സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിലെ പണ വിതരണം, വായ്പ ലഭ്യത, പലിശ നിരക്ക് എന്നിവ നിയന്ത്രിക്കുന്നതിനുള്ള സെൻട്രൽ ബാങ്കിൻ്റെ (ആർബിഐ) നയത്തെയാണ് മോണിറ്ററി പോളിസി സൂചിപ്പിക്കുന്നു. പിഎസ്‌സി പരീക്ഷകളിൽ ഏറ്റവും കൂടുതൽ പരീക്ഷിക്കപ്പെടുന്ന വിഷയങ്ങളിലൊന്നാണിത്.

മോണിറ്ററി പോളിസി ഫ്രെയിംവർക്ക്

വശം	വിശദാംശങ്ങൾ
അധികാരം	റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ (ആർബിഐ)
ലക്ഷ്യം	വില സ്ഥിരത (പ്രൈമറി), വളർച്ച, സാമ്പത്തിക സ്ഥിരത
ലക്ഷ്യം	പണപ്പെരുപ്പ ലക്ഷ്യം - CPI പണപ്പെരുപ്പം 4% ​​(+/- 2%)
നിയമപരമായ അടിസ്ഥാനം	ആർബിഐ നിയമം, 1934 (എംപിസിക്ക് 2016-ൽ ഭേദഗതി വരുത്തി)
ആവൃത്തി	MPC വർഷത്തിൽ 4 തവണയെങ്കിലും യോഗം ചേരുന്നു (ഇപ്പോൾ ദ്വൈമാസിക - 6 മീറ്റിംഗുകൾ)
രണ്ട് തരം	വിപുലീകരണവും (എളുപ്പമുള്ള പണം) കോൺട്രാക്ഷനറി (ഇറുകിയ പണം)

മോണിറ്ററി പോളിസി കമ്മിറ്റി (MPC)

ആർബിഐ ആക്ടിൻ്റെ സെക്ഷൻ 45ZB പ്രകാരം 2016-ൽ സ്ഥാപിതമായത് (ഫിനാൻസ് ആക്റ്റ്, 2016 ഭേദഗതി ചെയ്തു).

സവിശേഷത	വിശദാംശങ്ങൾ
ആകെ അംഗങ്ങൾ	6
ആർബിഐ അംഗങ്ങൾ (3)	ആർബിഐ ഗവർണർ (ചെയർപേഴ്സൺ), ഡെപ്യൂട്ടി ഗവർണർ (നാണയ നയം), ഒരു ആർബിഐ ഉദ്യോഗസ്ഥൻ
സർക്കാർ നാമനിർദ്ദേശം ചെയ്ത (3)	സെർച്ച് കമ്മിറ്റിയുടെ ശുപാർശ പ്രകാരം കേന്ദ്രസർക്കാർ നിയോഗിച്ചത്
ക്വാറം	4 അംഗങ്ങൾ
വോട്ടിംഗ്	ഓരോ അംഗത്തിനും ഒരു വോട്ടുണ്ട്; സമനിലയായാൽ ഗവർണർ വോട്ട് രേഖപ്പെടുത്തും
ബാഹ്യ അംഗങ്ങളുടെ കാലാവധി	4 വർഷം (പുനർ നിയമനത്തിന് അർഹതയില്ല)
തീരുമാനം	ഹാജരാകുകയും വോട്ടുചെയ്യുകയും ചെയ്യുന്ന അംഗങ്ങളുടെ ഭൂരിപക്ഷ വോട്ട് പ്രകാരം
നിലവിലെ ഗവർണർ	സഞ്ജയ് മൽഹോത്ര (ഡിസംബർ 2024 മുതൽ)

മോണിറ്ററി പോളിസിയുടെ ക്വാണ്ടിറ്റേറ്റീവ് (പൊതുവായ) ടൂളുകൾ

1. ബാങ്ക് നിരക്ക്

വശം	വിശദാംശങ്ങൾ
നിർവ്വചനം	വാണിജ്യ ബാങ്കുകൾക്ക് ആർബിഐ ദീർഘകാല ഫണ്ടുകൾ വായ്പ നൽകുന്ന നിരക്ക്
ആഘാതം	ബാങ്ക് നിരക്കിൽ വർദ്ധനവ് = ചെലവേറിയ ക്രെഡിറ്റ് = ചുരുങ്ങൽ
നിലവിലെ നിരക്ക്	6.75% (ഏപ്രിൽ 2025 വരെ — മാറ്റത്തിന് വിധേയമായി)
റിപ്പോയിൽ നിന്നുള്ള വ്യത്യാസം	ബാങ്ക് നിരക്ക് ദീർഘകാലത്തേക്കുള്ളതാണ്; റിപ്പോ നിരക്ക് ഹ്രസ്വകാല (ഒരാരാത്രി/ഹ്രസ്വകാല)

2. റിപ്പോ നിരക്ക് (വീണ്ടും വാങ്ങൽ നിരക്ക്)

വശം	വിശദാംശങ്ങൾ
നിർവ്വചനം	വാണിജ്യ ബാങ്കുകൾക്ക് സർക്കാർ സെക്യൂരിറ്റികൾക്കെതിരെ റിസർവ് ബാങ്ക് ഹ്രസ്വകാല പണം വായ്പ നൽകുന്ന നിരക്ക്
മെക്കാനിസം	ബാങ്കുകൾ സെക്യൂരിറ്റികൾ ആർബിഐക്ക് വിൽക്കുന്നു
ആഘാതം	റിപ്പോ നിരക്ക് ഉയർന്നു = കടമെടുക്കൽ ചെലവ് = കുറവ് പണം വിതരണം = ചുരുങ്ങൽ
നിലവിലെ നിരക്ക്	6.00% (ഏപ്രിൽ 2025 മുതൽ — 25 ബിപിഎസ് വെട്ടിക്കുറച്ചതിന് ശേഷം)
പോളിസി നിരക്ക്	2016 മുതലുള്ള പ്രധാന പോളിസി നിരക്കാണ് റിപ്പോ നിരക്ക്

3. റിവേഴ്സ് റിപ്പോ നിരക്ക്

വശം	വിശദാംശങ്ങൾ
നിർവ്വചനം	വാണിജ്യ ബാങ്കുകളിൽ നിന്ന് ആർബിഐ പണം കടമെടുക്കുന്ന നിരക്ക്
മെക്കാനിസം	ബാങ്കുകൾ ആർബിഐയിൽ അധിക ഫണ്ട് പാർക്ക് ചെയ്ത് പലിശ നേടുന്നു
ആഘാതം	റിവേഴ്സ് റിപ്പോ അപ്പ് = ബാങ്കുകൾ ആർബിഐയിൽ പാർക്ക് ചെയ്യാൻ ഇഷ്ടപ്പെടുന്നു = കുറവ് വായ്പ = സങ്കോചപരമായ
ബന്ധം	റിപ്പോ നിരക്കിനേക്കാൾ എപ്പോഴും കുറവാണ്
കുറിപ്പ്	2023 മുതൽ, സ്റ്റാൻഡിംഗ് ഡെപ്പോസിറ്റ് ഫെസിലിറ്റി (എസ്ഡിഎഫ്) നിരക്ക് റിവേഴ്സ് റിപ്പോയെ ഫ്ലോർ റേറ്റായി മാറ്റി

4. സ്റ്റാൻഡിംഗ് ഡെപ്പോസിറ്റ് സൗകര്യം (SDF)

വശം	വിശദാംശങ്ങൾ
അവതരിപ്പിച്ചു	ഏപ്രിൽ 2022
നിർവ്വചനം	ആർബിഐ ഈട് നൽകാതെ ബാങ്കുകളിൽ നിന്ന് അധിക പണലഭ്യത ആഗിരണം ചെയ്യുന്നു
നിരക്ക്	റിപ്പോ നിരക്ക് മൈനസ് 25 bps
പ്രാധാന്യം	LAF ഇടനാഴിയുടെ തറയായി റിവേഴ്സ് റിപ്പോ മാറ്റി

5. മാർജിനൽ സ്റ്റാൻഡിംഗ് ഫെസിലിറ്റി (എംഎസ്എഫ്)

വശം	വിശദാംശങ്ങൾ
നിർവ്വചനം	ആർബിഐയിൽ നിന്ന് ബാങ്കുകൾക്ക് അടിയന്തര ഒറ്റരാത്രികൊണ്ട് കടം വാങ്ങാനുള്ള ജാലകം
നിരക്ക്	റിപ്പോ നിരക്ക് കൂടാതെ 25 bps
കൊളാറ്ററൽ	ബാങ്കുകൾക്ക് SLR സെക്യൂരിറ്റികളിൽ 2% വരെ മുങ്ങാം
ആർക്കൊക്കെ ഉപയോഗിക്കാം	ഷെഡ്യൂൾഡ് വാണിജ്യ ബാങ്കുകൾ മാത്രം
പ്രാധാന്യം	LAF ഇടനാഴിയുടെ സീലിംഗ്

6. ക്യാഷ് റിസർവ് റേഷ്യോ (CRR)

വശം	വിശദാംശങ്ങൾ
നിർവ്വചനം	ബാങ്കുകൾ ആർബിഐയിൽ പണമായി സൂക്ഷിക്കേണ്ട നെറ്റ് ഡിമാൻഡിൻ്റെയും സമയ ബാധ്യതകളുടെയും (NDTL) ശതമാനം
നിലവിലെ നിരക്ക്	4.0% (ഏപ്രിൽ 2025 വരെ)
താൽപ്പര്യമില്ല	CRR നിക്ഷേപങ്ങൾക്ക് RBI പലിശ നൽകുന്നില്ല
ആഘാതം	CRR up = വായ്പ നൽകുന്നതിന് കുറഞ്ഞ പണം ലഭ്യമാണ് = ചുരുക്കൽ
പരിധി	RBI 3% നും 15% നും ഇടയിൽ CRR സജ്ജീകരിക്കാം (2006 ഭേദഗതിക്ക് ശേഷം ഉയർന്ന പരിധി ഇല്ല)

7. നിയമാനുസൃത ലിക്വിഡിറ്റി റേഷ്യോ (SLR)

വശം	വിശദാംശങ്ങൾ
നിർവ്വചനം	ലിക്വിഡ് ആസ്തികളിൽ (പണം, സ്വർണ്ണം, സർക്കാർ സെക്യൂരിറ്റികൾ) ബാങ്കുകൾ സൂക്ഷിക്കേണ്ട NDTL-ൻ്റെ ശതമാനം
നിലവിലെ നിരക്ക്	18.0% (ഏപ്രിൽ 2025 വരെ)
ആഘാതം	SLR അപ്പ് = സ്വകാര്യ വായ്പയ്ക്ക് പണം കുറവ് = ചുരുങ്ങൽ
പരിധി	NDTL-ൻ്റെ പരമാവധി 40%
CRR-ൽ നിന്നുള്ള പ്രധാന വ്യത്യാസം	CRR = RBI ഉള്ള പണം; SLR = ബാങ്കിലെ തന്നെ ദ്രാവക ആസ്തികൾ

8. ഓപ്പൺ മാർക്കറ്റ് ഓപ്പറേഷൻസ് (OMO)

വശം	വിശദാംശങ്ങൾ
നിർവ്വചനം	ആർബിഐ സർക്കാർ സെക്യൂരിറ്റികൾ ഓപ്പൺ മാർക്കറ്റിൽ വാങ്ങുന്നു/വിൽക്കുന്നു
സെക്യൂരിറ്റികൾ വാങ്ങുന്നു	ലിക്വിഡിറ്റി = വിപുലീകരണ
സെക്യൂരിറ്റികൾ വിൽക്കുന്നു	ലിക്വിഡിറ്റി ആഗിരണം ചെയ്യുന്നു = സങ്കോച
സ്ഥിരമായ പ്രഭാവം	LAF-ൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായി, OMO-യ്ക്ക് പണ വിതരണത്തിൽ സ്ഥിരമായ സ്വാധീനമുണ്ട്

ലിക്വിഡിറ്റി അഡ്ജസ്റ്റ്മെൻ്റ് ഫെസിലിറ്റി (LAF)

ഘടകം	നിരക്ക്	ദിശ
MSF	Repo + 25 bps	സീലിംഗ് (ബാങ്കുകൾ ആർബിഐയിൽ നിന്ന് ഉയർന്ന നിരക്കിൽ വായ്പയെടുക്കുന്നു)
റിപ്പോ	പോളിസി നിരക്ക്	മധ്യഭാഗം
SDF	റിപ്പോ - 25 bps	ഫ്ലോർ (ആർബിഐയിൽ ബാങ്കുകളുടെ നിക്ഷേപം)

**LAF ഇടനാഴി വീതി:**50 bps (SDF മുതൽ MSF വരെ)

ഗുണപരമായ (സെലക്ടീവ്) ഉപകരണങ്ങൾ

ഉപകരണം	വിവരണം
മാർജിൻ ആവശ്യകതകൾ	ആർബിഐ പ്രത്യേക സെക്യൂരിറ്റികൾക്ക് (ഉയർന്ന മാർജിൻ = കുറവ് ക്രെഡിറ്റ്)
ധാർമ്മിക ആശയം	അപ്പീലുകൾ, യോഗങ്ങൾ, ഉപദേശങ്ങൾ എന്നിവയിലൂടെ ആർബിഐ ബാങ്കുകളെ പ്രേരിപ്പിക്കുന്നു
ക്രെഡിറ്റ് റേഷനിംഗ്	നിർദ്ദിഷ്ട മേഖലകൾക്കുള്ള വായ്പകളുടെ പരമാവധി പരിധി നിശ്ചയിക്കുന്നു
നേരിട്ടുള്ള പ്രവർത്തനം	ആർബിഐ നിർദ്ദേശങ്ങൾ പാലിക്കാത്ത ബാങ്കുകൾക്ക് പിഴ
മുൻഗണനാ മേഖല വായ്പ (പിഎസ്എൽ)	ക്രമീകരിച്ച നെറ്റ് ബാങ്ക് ക്രെഡിറ്റിൻ്റെ 40% മുൻഗണനാ മേഖലകൾക്ക് ബാങ്കുകൾ വായ്പ നൽകണം

എക്സ്പാൻഷണറി vs കോൺട്രാക്ഷനറി പോളിസി

ആക്ഷൻ	വിപുലീകരണം (എളുപ്പമുള്ള പണം)	കോൺട്രാക്ഷനറി (ഇറുകിയ പണം)
റിപ്പോ നിരക്ക്	കുറയ്ക്കുക	വർദ്ധിപ്പിക്കുക
റിവേഴ്സ് റിപ്പോ / SDF	കുറയ്ക്കുക	വർദ്ധിപ്പിക്കുക
CRR	കുറയ്ക്കുക	വർദ്ധിപ്പിക്കുക
SLR	കുറയ്ക്കുക	വർദ്ധിപ്പിക്കുക
OMO	സെക്യൂരിറ്റികൾ വാങ്ങുക	സെക്യൂരിറ്റികൾ വിൽക്കുക
ബാങ്ക് നിരക്ക്	കുറയ്ക്കുക	വർദ്ധിപ്പിക്കുക
ഉപയോഗിക്കുമ്പോൾ	മാന്ദ്യം, കുറഞ്ഞ വളർച്ച, പണപ്പെരുപ്പം	പണപ്പെരുപ്പം, അമിത ചൂടാക്കൽ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ

ഒറ്റനോട്ടത്തിൽ പ്രധാനപ്പെട്ട നിരക്കുകൾ (ഏപ്രിൽ 2025)

നിരക്ക്	നിലവിലെ മൂല്യം
റിപ്പോ നിരക്ക്	6.00%
SDF നിരക്ക്	5.75%
MSF നിരക്ക്	6.25%
ബാങ്ക് നിരക്ക്	6.25%
CRR	4.0%
SLR	18.0%

ശ്രദ്ധിക്കുക: ഓരോ MPC മീറ്റിംഗിന് ശേഷവും നിരക്കുകൾ മാറ്റത്തിന് വിധേയമാണ്.

പ്രധാന വ്യത്യാസങ്ങളുടെ പട്ടിക (PSC പ്രിയപ്പെട്ടത്)

സവിശേഷത	CRR	SLR
ആയി നിലനിർത്തി	ആർബിഐയിൽ പണം	ബാങ്കിലുള്ള ദ്രാവക ആസ്തികൾ
പലിശ ലഭിച്ചു	ഇല്ല	അതെ (സർക്കാർ സെക്യൂരിറ്റികളിൽ)
ഉദ്ദേശം	പണം വിതരണം നിയന്ത്രിക്കുക	ബാങ്ക് സോൾവൻസി ഉറപ്പാക്കുക
പരിധി	നിയമപരമായ ഉയർന്ന പരിധി ഇല്ല	പരമാവധി 40%
ആർബിഐ നിയമത്തിലെ വകുപ്പ്	വകുപ്പ് 42	വകുപ്പ് 24

സവിശേഷത	റിപ്പോ നിരക്ക്	ബാങ്ക് നിരക്ക്
കാലാവധി	ഹ്രസ്വകാല (ഒരാരാത്രി)	ദീർഘകാല
കൊളാറ്ററൽ	സർക്കാർ സെക്യൂരിറ്റികൾ (വീണ്ടും വാങ്ങൽ കരാറിനൊപ്പം)	നിർദ്ദിഷ്‌ടമല്ല (റിസ്‌കൗണ്ടിംഗ് ബില്ലുകൾ)
ഉപയോഗം	ദൈനംദിന ദ്രവ്യത	പെനാൽറ്റി നിരക്ക്, ദീർഘകാല സിഗ്നൽ
നയത്തിൻ്റെ പ്രസക്തി	പ്രധാന പോളിസി നിരക്ക്	ഇപ്പോൾ ഉപയോഗിക്കുന്നത് കുറവാണ്

പതിവായി ചോദിക്കുന്ന PSC ചോദ്യങ്ങൾ

**Q1.**മോണിറ്ററി പോളിസി കമ്മിറ്റിയിൽ എത്ര അംഗങ്ങളുണ്ട്? **ഉത്തരം:**6 (ആർബിഐയിൽ നിന്ന് 3 + കേന്ദ്ര സർക്കാർ നാമനിർദ്ദേശം ചെയ്ത 3)

**Q2.**പണനയ ചട്ടക്കൂടിന് കീഴിലുള്ള പണപ്പെരുപ്പ ലക്ഷ്യം എന്താണ്? **ഉത്തരം:**4% CPI പണപ്പെരുപ്പം (+/- 2% ടോളറൻസ് ബാൻഡിനൊപ്പം, അതായത് 2% മുതൽ 6% വരെ)

**Q3.**CRR ഉം SLR ഉം തമ്മിലുള്ള വ്യത്യാസം എന്താണ്? **ഉത്തരം:**CRR എന്നത് ആർബിഐയിൽ സൂക്ഷിച്ചിരിക്കുന്ന പണമാണ് (പലിശയില്ല); ബാങ്ക് തന്നെ പരിപാലിക്കുന്ന ലിക്വിഡ് അസറ്റുകൾ (പണം, സ്വർണം, ജി-സെക്കൻഡ്) ആണ് SLR

**Q4.**എന്താണ് MSF? **ഉത്തരം:**മാർജിനൽ സ്റ്റാൻഡിംഗ് ഫെസിലിറ്റി - റിപ്പോ നിരക്കിൽ + 25 ബിപിഎസ് നിരക്കിൽ ആർബിഐയിൽ നിന്ന് ഒറ്റരാത്രികൊണ്ട് കടമെടുക്കൽ; ബാങ്കുകൾക്ക് 2% വരെ SLR-ൽ മുങ്ങാം

**Q5.**OMO-യിൽ RBI സർക്കാർ സെക്യൂരിറ്റികൾ വാങ്ങുമ്പോൾ എന്ത് സംഭവിക്കും? **ഉത്തരം:**ബാങ്കിംഗ് സംവിധാനത്തിലേക്ക് പണം കുത്തിവയ്ക്കുന്നു (വിപുലീകരണ പ്രഭാവം)

**Q6.**എംപിസിയിൽ കാസ്റ്റിംഗ് വോട്ട് ആർക്കാണ്? **ഉത്തരം:**ആർബിഐ ഗവർണർ

**Q7.**എംപിസി എപ്പോഴാണ് സ്ഥാപിതമായത്? **ഉത്തരം:**2016 (ഫിനാൻസ് ആക്റ്റ്, 2016 പ്രകാരം, ആർബിഐ നിയമം, 1934 ഭേദഗതി ചെയ്യുന്നു)

**Q8.**LAF ഇടനാഴിയുടെ തറയായി റിവേഴ്സ് റിപ്പോയ്ക്ക് പകരം വെച്ചത് എന്താണ്? **ഉത്തരം:**സ്റ്റാൻഡിംഗ് ഡെപ്പോസിറ്റ് ഫെസിലിറ്റി (എസ്ഡിഎഫ്), 2022 ഏപ്രിലിൽ അവതരിപ്പിച്ചു